造纸参考消息：国内浆价趋稳，废纸成交清淡，纸品价格平稳。青山纸业12万吨溶解浆开工。

纸价走势：纸品需求依旧疲弱，本周纸价普跌；12月新闻纸、瓦楞纸、箱板纸价格有所上涨。本周双胶纸价格下跌0.82％，2011全年下降4.07％；铜版纸价格下跌0.33％，2011全年下跌15，07％；白卡纸价格下降0.46％，2011全年下降10.02％；灰底白板纸价格保持不变，2011全年下降6.56％。新闻纸12月价格上涨4，29％，2011全年在成本驱动下价格上涨10.05％。瓦楞纸和箱板纸价格12月分别上涨1.52％和1.97％，2011全年则分别下滑5.53％和3.39％。原料价格走势：本周原料价格出现下跌。本周人民币对主要产浆国货币普遍升值。进口主要木浆品牌价格（人民币）本周价格整体出现下跌，跌幅为1.60％，月度环比下跌1.60％，2011年内显著下跌26.45％。本周欧洲浆价涨跌互现，美国浆价继续微跌。美废、欧废和日废主要标号废纸价格本周分别变动-0.32％、-0，32％、-0.32％；月度环比分别变动-1.33％、-0.95％、-2.58％；2011年内分别下跌20.00％、18.74％和10.47％。

风险提示。木浆、废纸、塑料等原料价格大幅波动风险；宏观经济的不确定性导致下游需求难以准确把握等。

造纸行业：纸品需求有所放缓，产能过剩压力仍较大，供求关系趋于恶化，抑制盈利水平提升，维持“中性”评级，原料价格自二季度起显著回调，供求关系良好和价格稳定的细分纸种盈利水平四季度起有望好转，建议关注盈利可能出现拐点的中顺洁柔、齐峰股份等；近期随着原料价格的趋稳，阶段性行情可能将结束。